Augusti 2025
Idag hade jag möte med Anton, Hans-Henrik och James som förvaltar Coeli Frontier Markets. De kommer inom kort öppna en ny fond med inriktning Vietnam. Men varför ska man investera i Vietnam? Ventura Invest svarar på det nedan.
Sammanfattning
Vietnam erbjuder en unik kombination av stark strukturell tillväxt, stabilitet, goda demografiska förutsättningar och en växande medelklass. Med en erfaren förvaltargrupp och en dokumenterad historik av att skapa överavkastning ger fonden en möjlighet att addera en högkvalitativ tillväxtkrydda till en portfölj av värdepapper. I en marknad som Vietnam är aktiv förvaltning att föredra för långt ifrån alla noterade bolag ska ingå i denna exponering. För den långsiktige investeraren kan Vietnam bli nästa stora framgångssaga på tillväxtmarknaderna – och fönstret att komma in till attraktiv värdering är öppet nu. Givet detta kommer Vietnam ta plats i Ventura Invests globala aktieallokering.
En unik tillväxtmöjlighet i ett av världens mest dynamiska länder
Vietnam står idag där Kina befann sig för omkring 20 år sedan – i början av en lång och kraftfull tillväxtresa. Landet kombinerar snabb ekonomisk utveckling med politisk stabilitet och en låg riskprofil ur ett geopolitisk perspektiv. Det gör Vietnam till ett attraktivt investeringsmål för den som söker högre avkastningspotential som ett komplement till en traditionell portfölj.
Ekonomisk tillväxt och gynnsamma förutsättningar
Vietnam uppvisar en av världens starkaste ekonomiska tillväxttakter, driven av ökad industrialisering, stark export och en snabbt växande inhemsk konsumtion. Med en befolkning på över 100 miljoner, en ung demografi och en snabbt växande medelklass finns det en bred och långsiktig efterfrågegrund. Urbaniseringsgraden är fortfarande låg, vilket innebär att stora delar av landet fortfarande står inför den produktivitets- och tillväxtökning som följer när fler människor flyttar till städer och tar del av mer avancerade arbetsmarknader.
Arbetskraften i Vietnam är både välutbildad och kostnadseffektiv, vilket har gjort landet till en viktig produktionshub för globala företag som söker alternativ till Kina. Detta har ytterligare förstärkts av omställningar i globala leverantörskedjor.
Erfaren förvaltning och tydlig strategi
Fonden drivs av ett team med sammanlagt 35 års erfarenhet av investeringar i Vietnam, varav fem år på plats i Ho Chi Minh-staden (Saigon). Den djupa lokalkännedomen och nätverket ger en unik förmåga att identifiera och analysera de mest attraktiva bolagen i landet. Strategin är att bygga en koncentrerad portfölj bestående av Vietnams högsta kvalitetsbolag – företag med starka marknadspositioner, beprövad affärsmodell och goda framtidsutsikter.
Resultat som överträffar marknaden
Den befintliga Vietnamstrategin har levererat imponerande resultat. Sedan 2014 har den genererat en årlig avkastning på 17,6 %, vilket är hela 15 procentenheter bättre än MSCI Vietnam-index, 13 procentenheter bättre än MSCI Emerging Markets och 6 procentenheter bättre än S&P 500. Ännu mer imponerande är vinsttillväxten (EPS) som uppgått till i snitt 22 % per år under de senaste tio åren – markant högre än jämförbara index.
Attraktiv värdering
Trots den starka utvecklingen är värderingen fortsatt låg. Modellportföljen handlas till ett P/E-tal på 10,7, vilket motsvarar en rabatt på cirka 30 % jämfört med MSCI Emerging Markets och mer än 50 % jämfört med MSCI World. Detta innebär att investerare får exponering mot ett av världens mest dynamiska tillväxtländer till en mycket attraktiv prislapp.
